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¿Pagar más dividendo = peor empresa? Analizamos 232 acciones españolas

Entre los inversores españoles hay una creencia muy extendida: cuanto más dividendo reparte una empresa, mejor es la inversión. El razonamiento es intuitivo —más dinero en tu bolsillo cada año— y por eso las listas de «las acciones que más pagan» son de las más buscadas cada enero.

Decidimos comprobar si esa creencia se sostiene con datos. Pasamos las 232 cotizadas españolas con dividendo por nuestro modelo de calidad fundamental, el ILP Score, y cruzamos dos números por empresa: cuánto reparte (rentabilidad por dividendo) y cómo de sólida es por dentro (su Score, de 0 a 10).

El hallazgo en una frase: el dividendo alto no señala una peor empresa —de hecho, de media, las que más reparten puntúan un pelín mejor— pero la relación es tan débil (correlación r = 0,29) que la rentabilidad por dividendo, por sí sola, apenas te dice nada sobre la calidad de la empresa. Traducción: hay dividendos excelentes y trampas peligrosas conviviendo en la misma estantería de «yield alto». Elegir por el número grande es jugar a ciegas.

Cómo lo hemos medido (metodología en 3 líneas)

Analizamos las 232 acciones españolas con dividendo > 0 a fecha de julio de 2026. A cada una le calculamos su ILP Score, un indicador de calidad fundamental que combina deuda, rentabilidad (ROE), márgenes, valoración y consistencia —11 factores, metodología pública—. No hay opiniones ni un «gurú» detrás: es un sistema objetivo y reproducible, la misma vara para las 232. Luego medimos la relación estadística entre rentabilidad por dividendo e ILP Score.

La relación, tramo a tramo

¿Pagar más dividendo = más calidad? (apenas) ILP Score medio por tramo de rentabilidad por dividendo · correlación r=0,27 (débil) Sin dividendo5.5Bajo (<3%)5.3Medio (3-6%)5.4Alto (>6%)5.9
Tramo de dividendoILP Score medio
Sin dividendo4.9
Bajo (< 3 %)4.7
Medio (3 – 6 %)4.9
Alto (> 6 %)4.9

(La fila «sin dividendo» es el resto del mercado, incluida solo como referencia; el estudio se centra en las 232 empresas que sí reparten.)

Lo esperable, si la creencia popular fuera cierta, sería una escalera clara: más dividendo, más calidad. Lo que hay es una línea casi plana: entre el peor tramo (4.7) y el mejor (4.9) hay 0.2 décimas de diferencia en una escala de 10. El tramo de dividendo alto puntúa algo mejor de media, sí —pero por un margen pequeño y con una dispersión enorme por dentro. La rentabilidad por dividendo explica muy poco de la calidad de una empresa: con una correlación de r = 0,29 (débil), el dividendo da cuenta de apenas un 3 % de las diferencias de calidad entre empresas; el 97 % restante depende de todo lo demás.

Gráfico de dispersión: cada punto es una empresa

Rentabilidad por dividendo vs ILP Score 232 acciones españolas · Cada punto = una empresa 0%2%4%6%8%10%12% 12345678910 Rentabilidad por dividendo (%) ILP Score (0–10) Aedas Homes: yield 12.0%, score 6.0 Naturhouse: yield 11.7%, score 5.1 Bodegas Riojanas: yield 10.2%, score 5.6 Conagra Brands: yield 10.2%, score 4.3 Lingotes Especiales: yield 9.0%, score 4.5 Sabadell: yield 7.2%, score 4.6 MFE-MediaForEurope: yield 7.1%, score 6.3 Metrovacesa: yield 7.0%, score 3.5 Nicolás Correa: yield 7.0%, score 4.7 Pfizer: yield 6.8%, score 4.5 CLEOP: yield 6.6%, score 6.7 Naturgy: yield 6.4%, score 4.4 Verizon: yield 6.3%, score 4.2 Bristol-Myers Squibb: yield 6.2%, score 4.7 Logista: yield 6.1%, score 4.2 Árima: yield 6.0%, score 6.5 Altria: yield 5.8%, score 4.6 Comcast: yield 5.7%, score 7.8 Clorox: yield 5.6%, score 5.2 Redeia: yield 5.5%, score 3.5 AT&T: yield 5.3%, score 5.0 Colonial: yield 5.3%, score 5.6 Línea Directa: yield 5.3%, score 5.1 Redeia: yield 5.2%, score 4.0 BBVA: yield 5.0%, score 4.7 Unicaja: yield 5.0%, score 4.6 Merlin: yield 4.8%, score 5.6 Enagás: yield 4.8%, score 2.7 Accenture: yield 4.6%, score 7.2 Mapfre: yield 4.6%, score 4.7 CME Group: yield 4.6%, score 4.5 Alantra: yield 4.5%, score 7.1 Repsol: yield 4.5%, score 4.6 Viscofan: yield 4.5%, score 5.0 Prosegur Cash: yield 4.5%, score 6.8 Prosegur: yield 4.5%, score 6.3 Neinor Homes: yield 4.4%, score 5.2 Sacyr: yield 4.4%, score 4.8 Aena: yield 4.4%, score 4.6 CaixaBank: yield 4.3%, score 4.5 Ford Motor: yield 4.3%, score 2.4 Bankinter: yield 4.3%, score 5.3 Honeywell: yield 4.2%, score 4.5 CIRSA: yield 4.2%, score 5.8 Aperam: yield 4.1%, score 8.0 PepsiCo: yield 4.1%, score 3.6 Fidelity National Information Services: yield 4.1%, score 7.3 Tubacex: yield 4.1%, score 4.3 Dominion Energy: yield 4.0%, score 4.0 Dow Inc.: yield 4.0%, score 3.6 CEVASA: yield 4.0%, score 6.8 Blackstone: yield 3.9%, score 6.0 Acerinox: yield 3.9%, score 4.5 Ebro Foods: yield 3.9%, score 4.9 FCC: yield 3.9%, score 4.0 Federal Realty Investment Trust: yield 3.8%, score 4.6 Telefónica: yield 3.8%, score 3.4 Atresmedia: yield 3.7%, score 5.1 Renta 4: yield 3.7%, score 4.4 Nike: yield 3.6%, score 4.3 Essex Property Trust: yield 3.6%, score 4.1 Endesa: yield 3.6%, score 3.8 Chevron: yield 3.6%, score 4.1 Gilead: yield 3.6%, score 5.6 Azkoyen: yield 3.6%, score 5.0 Prim: yield 3.5%, score 5.0 DESA: yield 3.5%, score 4.4 Inmobiliaria del Sur: yield 3.5%, score 5.5 Clínica Baviera: yield 3.5%, score 5.7 Iberdrola: yield 3.4%, score 3.6 Elecnor: yield 3.4%, score 5.2 Medtronic: yield 3.4%, score 4.2 Evergy: yield 3.4%, score 3.0 Miquel y Costas: yield 3.3%, score 5.2 Inditex: yield 3.3%, score 4.6 Mondelez: yield 3.3%, score 4.2 CMS Energy: yield 3.2%, score 4.2 Fluidra: yield 3.2%, score 4.2 IBM: yield 3.1%, score 5.2 Renta Corporación: yield 3.1%, score 6.5 Coca-Cola: yield 3.0%, score 4.4 ENCE: yield 3.0%, score 4.2 Realia: yield 3.0%, score 5.9 Libertas 7: yield 3.0%, score 5.0 Philip Morris: yield 3.0%, score 5.0 Constellation Brands: yield 3.0%, score 6.7 ConocoPhillips: yield 2.9%, score 6.0 P&G: yield 2.9%, score 4.5 ExxonMobil: yield 2.9%, score 4.5 Southern Company: yield 2.8%, score 3.3 Seresco: yield 2.8%, score 6.4 Prologis: yield 2.8%, score 4.5 ADP: yield 2.8%, score 5.4 Faes Farma: yield 2.8%, score 4.9 Gestamp: yield 2.8%, score 6.6 AbbVie: yield 2.7%, score 3.1 CIE Automotive: yield 2.7%, score 5.2 McDonald’s: yield 2.7%, score 5.5 Erie Indemnity: yield 2.7%, score 4.3 Home Depot: yield 2.6%, score 5.5 Merck: yield 2.6%, score 4.4 Lockheed Martin: yield 2.6%, score 5.2 Amgen: yield 2.6%, score 4.2 Domino’s: yield 2.6%, score 4.9 Digital Realty: yield 2.6%, score 4.6 NextEra Energy: yield 2.6%, score 3.2 Knowmad Mood: yield 2.5%, score 6.4 Inmocemento: yield 2.5%, score 5.6 Montebalito: yield 2.5%, score 4.6 Wells Fargo: yield 2.5%, score 4.9 Everest Group: yield 2.5%, score 5.6 CVS Health: yield 2.5%, score 2.7 Global Dominion: yield 2.4%, score 6.4 Santander: yield 2.4%, score 4.5 CAF: yield 2.4%, score 4.9 Abbott: yield 2.4%, score 4.4 Citigroup: yield 2.4%, score 4.6 Cincinnati Financial: yield 2.3%, score 6.0 Acciona: yield 2.3%, score 2.7 Iberpapel: yield 2.3%, score 5.5 Starbucks: yield 2.3%, score 3.2 Coca-Cola Europacific: yield 2.2%, score 4.1 Illinois Tool Works: yield 2.2%, score 4.9 BofA: yield 2.2%, score 4.5 Lowe’s: yield 2.2%, score 5.7 Diamondback Energy: yield 2.2%, score 3.4 Acciona Energía: yield 2.1%, score 3.2 ArcelorMittal: yield 2.1%, score 5.7 Qualcomm: yield 2.1%, score 4.5 J&J: yield 2.1%, score 4.6 UnitedHealth: yield 2.0%, score 3.3 Fastenal: yield 2.0%, score 4.3 T-Mobile: yield 2.0%, score 6.8 Tubos Reunidos: yield 2.0%, score 4.7 Ecoener: yield 2.0%, score 4.5 Catenon: yield 2.0%, score 5.3 Redegal: yield 2.0%, score 5.3 BlackRock: yield 2.0%, score 4.4 Marsh McLennan: yield 2.0%, score 5.9 Grupo San José: yield 1.9%, score 6.3 Morgan Stanley: yield 1.9%, score 3.9 Texas Instruments: yield 1.9%, score 3.9 JPMorgan: yield 1.9%, score 4.4 3M: yield 1.9%, score 2.8 Union Pacific: yield 1.8%, score 4.0 Elevance Health: yield 1.8%, score 4.6 Técnicas Reunidas: yield 1.8%, score 4.6 Goldman Sachs: yield 1.7%, score 4.1 General Dynamics: yield 1.7%, score 4.7 Intuit: yield 1.7%, score 6.7 Grifols: yield 1.7%, score 4.3 Almirall: yield 1.7%, score 4.3 Emerson Electric: yield 1.6%, score 3.1 ACS: yield 1.6%, score 4.0 Amadeus: yield 1.6%, score 6.0 Fluidra: yield 1.6%, score 4.3 Vidrala: yield 1.6%, score 5.3 Reig Jofre: yield 1.6%, score 5.6 Oracle: yield 1.6%, score 5.3 Capital One: yield 1.6%, score 3.4 Cisco: yield 1.5%, score 4.8 Indra: yield 1.5%, score 6.7 Audax Renovables: yield 1.5%, score 5.6 Izertis: yield 1.5%, score 7.3 Altia: yield 1.5%, score 6.8 FedEx: yield 1.5%, score 4.0 NXP: yield 1.5%, score 6.0 Meliá Hotels: yield 1.4%, score 5.4 RTX: yield 1.4%, score 2.6 Schwab: yield 1.3%, score 5.1 Disney: yield 1.3%, score 4.5 Church & Dwight: yield 1.3%, score 5.6 CSX Corporation: yield 1.2%, score 3.7 PayPal: yield 1.2%, score 4.1 Cuatroochenta: yield 1.2%, score 5.2 Linde: yield 1.2%, score 4.7 Welltower: yield 1.2%, score 3.3 Paccar: yield 1.2%, score 4.8 Pharma Mar: yield 1.2%, score 7.1 Newmont: yield 1.1%, score 6.6 Chubb Limited: yield 1.1%, score 4.9 Ecolab: yield 1.1%, score 4.3 Salesforce: yield 1.1%, score 5.3 TJX: yield 1.1%, score 4.6 John Deere: yield 1.1%, score 3.3 Eaton: yield 1.1%, score 4.3 Analog Devices: yield 1.1%, score 4.6 Stryker: yield 1.0%, score 4.3 General Motors: yield 1.0%, score 1.9 Expeditors International: yield 1.0%, score 3.6 Puig: yield 1.0%, score 4.8 Arteche: yield 1.0%, score 5.3 Cintas: yield 1.0%, score 4.5 American Express: yield 0.9%, score 3.4 Adolfo Domínguez: yield 0.9%, score 3.3 Microsoft: yield 0.9%, score 6.1 Booking Holdings: yield 0.9%, score 4.3 S&P Global: yield 0.9%, score 4.4 Walmart: yield 0.8%, score 3.5 Ferrovial: yield 0.8%, score 4.7 Rovi: yield 0.8%, score 6.1 Expedia Group: yield 0.8%, score 5.5 Parker Hannifin: yield 0.8%, score 4.3 Visa: yield 0.7%, score 4.3 Caterpillar: yield 0.7%, score 2.6 Broadcom: yield 0.7%, score 4.4 Danaher: yield 0.6%, score 4.3 Corning Inc.: yield 0.6%, score 4.2 Mastercard: yield 0.6%, score 4.3 Costco: yield 0.6%, score 4.2 Regeneron: yield 0.5%, score 5.1 Eli Lilly: yield 0.5%, score 2.8 IAG: yield 0.5%, score 4.8 Cellnex: yield 0.5%, score 4.3 ASML: yield 0.5%, score 6.0 Amphenol: yield 0.5%, score 4.5 GE Aerospace: yield 0.4%, score 3.4 Solaria: yield 0.4%, score 4.1 KLA Corporation: yield 0.3%, score 3.1 Apple: yield 0.3%, score 3.8 Applied Materials: yield 0.3%, score 4.3 Thermo Fisher: yield 0.3%, score 4.4 Meta: yield 0.3%, score 5.0 Lam Research: yield 0.3%, score 4.2 Alphabet: yield 0.2%, score 5.3 Boeing: yield 0.2%, score 3.5 Marvell Technology: yield 0.1%, score 2.8 GE Vernova: yield 0.1%, score 4.6 Western Digital: yield 0.1%, score 4.7 Vertiv: yield 0.1%, score 4.4 Micron: yield 0.1%, score 4.6 NVIDIA: yield 0.0%, score 6.4 Correlación r = 0,29

El gráfico de dispersión muestra por qué la media engaña: dentro del tramo de dividendo alto conviven realidades opuestas. Un mismo 7 % de rentabilidad puede ser una señal magnífica o una alarma. La línea de tendencia dorada (casi plana) confirma que el dividendo, por sí solo, no distingue la calidad.

Por qué la media engaña: los tres tipos de dividendo

Que el tramo alto puntúe 4.9 de media esconde lo importante: dentro de ese tramo conviven realidades opuestas. Un mismo 7 % de rentabilidad puede ser una señal magnífica o una alarma. Hay tres tipos:

  1. Dividendo de calidad. Empresas sólidas donde el dividendo alto es fruto de un negocio que va bien — no de un precio hundido ni de tirar de deuda. Suelen compartir estas características: payout contenido por debajo del 60-70%, deuda contenida y negocio predecible. La tabla interactiva (abajo) te permite ordenar por dividendo y por Score para identificar estos casos.
  2. Dividendo normal. Reparto correcto, empresa del montón. Ni bandera roja ni joya.
  3. Dividendo trampa. El yield es alto pero por razones que no tienen nada que ver con la salud del negocio. Se reconocen por tres señales: payout cercano o superior al 100%, yield inflado por caída de precio (no por aumento del reparto), y deuda creciente que financia el dividendo. La tabla interactiva (abajo) te permite ordenar y filtrar para aplicar este filtro tú mismo.

El punto del estudio: la rentabilidad por dividendo no distingue el tipo 1 del tipo 3. Para eso hace falta mirar debajo del número —y eso es exactamente lo que hace el Score.

El contexto: qué calidad hay en la bolsa española

Distribución de la calidad (ILP Score) 247 cotizadas españolas · ninguna alcanza el 8 3<3103-4474-51065-6666-7157-8

Para poner las cifras en contexto: de las 355 cotizadas analizadas, solo 1 alcanza un Score de 8. La calidad se concentra en el tramo 5–6 (68 empresas) y solo 8 llegan al 7–8, el escalón más alto que existe hoy en el mercado español. Es un mercado de calidad media; por eso elegir bien —y no por el titular del dividendo— importa tanto.

Qué mirar antes de comprar una acción por su dividendo

Sin dar recomendaciones personalizadas —cada inversor es un mundo— estos son los tres datos que el estudio sugiere mirar junto a la rentabilidad, nunca en su lugar:

  • El payout (qué es): qué parte del beneficio se reparte. Por encima del 80–100 % de forma sostenida, el dividendo es frágil.
  • La deuda: un dividendo pagado con deuda creciente es tiempo prestado.
  • El Score global (rentabilidad por dividendo es solo un ingrediente): resume si el negocio que hay detrás aguanta el reparto.

👉 Puedes cruzar estos datos tú mismo en la tabla de las 232 acciones (abajo) o en la ficha de cada empresa.

Tabla interactiva — las 232 acciones, ordenables por dividendo y por Score

Empresa Sector Rent. dividendo ILP Score Señal
Aedas HomesInmobiliario · Promoción residencial12,00%6,0compra
NaturhouseConsumo · Nutrición11,72%5,1mantener
Bodegas RiojanasConsumo · Vino10,20%5,6mantener
Conagra BrandsConsumo básico10,15%4,3mantener
Lingotes EspecialesIndustrial · Automoción y fundición9,00%4,5mantener
SabadellServicios Financieros7,20%4,6mantener
MFE-MediaForEuropeConsumo · Medios de Comunicación7,08%6,3mantener
MetrovacesaInmobiliario · Promoción residencial7,00%3,5venta
Nicolás CorreaIndustrial · Máquinas-herramienta6,97%4,7mantener
PfizerSector Salud · Farmacéutica6,84%4,5mantener
CLEOPIndustrial · Construcción6,60%6,7mantener
NaturgyPetróleo y Energía6,43%4,4mantener
VerizonSector Comunicaciones · Telecom6,35%4,2mantener
Bristol-Myers SquibbSector Salud · Farmacéutica de Gran Capitalización6,17%4,7mantener
LogistaServicios de Consumo6,07%4,2mantener
ÁrimaInmobiliario · SOCIMI oficinas6,00%6,5mantener
AltriaConsumo Básico5,77%4,6mantener
ComcastComunicación5,66%7,8compra
CloroxConsumo básico5,60%5,2mantener
RedeiaPetróleo y Energía5,46%3,5venta
AT&TSector Comunicaciones · Telecom5,34%5,0mantener
ColonialServicios Inmobiliarios5,32%5,6mantener
Línea DirectaFinanciero · Seguros5,32%5,1mantener
RedeiaServicios públicos · Energía5,23%4,0mantener
BBVAServicios Financieros5,05%4,7mantener
UnicajaServicios Financieros5,00%4,6mantener
MerlinServicios Inmobiliarios4,80%5,6mantener
EnagásPetróleo y Energía4,78%2,7venta
AccentureSector Tecnología · Consultoría IT4,62%7,2compra
MapfreServicios Financieros4,60%4,7mantener
CME GroupSector Financiero · Mercados de Derivados y Futuros4,59%4,5mantener
AlantraFinanciero · Banca de inversión4,55%7,1mantener
RepsolPetróleo y Energía4,54%4,6mantener
ViscofanConsumo · Alimentación4,53%5,0mantener
Prosegur CashConsumo · Servicios Empresariales4,50%6,8mantener
ProsegurConsumo · Seguridad Privada4,50%6,3mantener
Neinor HomesInmobiliario · Promoción Residencial4,40%5,2mantener
SacyrMat. Básicos, Industria y Construcción4,37%4,8mantener
AenaServicios de Consumo4,37%4,6mantener
CaixaBankServicios Financieros4,35%4,5mantener
Ford MotorSector Consumo · Automoción4,27%2,4venta
BankinterServicios Financieros4,26%5,3mantener
HoneywellSector Industrial · Automatización4,22%4,5mantener
CIRSAConsumo · Ocio y Juego4,20%5,8mantener
AperamIndustrial · Acero inoxidable4,13%8,0compra
PepsiCoConsumo · Alimentación y Bebidas4,11%3,6venta
Fidelity National Information ServicesFinanciero4,10%7,3compra
TubacexIndustrial · Acero especial4,07%4,3mantener
Dominion EnergyServicios públicos · Energía4,02%4,0mantener
Dow Inc.Materiales · Industrial4,02%3,6venta
CEVASAInmobiliario · Vivienda en alquiler4,00%6,8mantener
BlackstoneSector Financiero · Gestión de Activos3,88%6,0compra
AcerinoxMat. Básicos, Industria y Construcción3,87%4,5mantener
Ebro FoodsConsumo · Alimentación3,85%4,9mantener
FCCIndustrial · Servicios Ciudadanos3,85%4,0mantener
Federal Realty Investment TrustInmobiliario3,80%4,6mantener
TelefónicaTelecomunicaciones · Móvil y fibra3,77%3,4venta
AtresmediaConsumo · Medios de Comunicación3,73%5,1mantener
Renta 4Financiero · Servicios de Inversión3,69%4,4mantener
NikeConsumo · Moda Deportiva3,64%4,3mantener
Essex Property TrustInmobiliario3,64%4,1mantener
EndesaPetróleo y Energía3,63%3,8venta
ChevronSector Energía · Petróleo y Gas3,63%4,1mantener
GileadSalud · Biotecnología y Antivirales3,61%5,6mantener
AzkoyenIndustrial · Vending y Pagos3,57%5,0mantener
PrimSalud · Ortopedia3,55%5,0mantener
DESAIndustrial · Sistemas de fijación3,50%4,4mantener
Inmobiliaria del SurInmobiliario · Oficinas y terciario3,50%5,5mantener
Clínica BavieraSalud · Clínicas Especializadas3,50%5,7mantener
IberdrolaServicios públicos · Energía3,43%3,6venta
ElecnorIndustrial · Infraestructuras3,41%5,2mantener
MedtronicSector Salud · Dispositivos Médicos3,39%4,2mantener
EvergyServicios públicos · Energía3,39%3,0venta
Miquel y CostasConsumo · Papel especial3,29%5,2mantener
InditexConsumo discrecional · Moda3,28%4,6mantener
MondelezConsumo · Alimentación3,28%4,2venta
CMS EnergyServicios públicos · Energía3,24%4,2mantener
FluidraConsumo · Ocio3,22%4,2mantener
IBMSector Tecnología · Nube Empresarial3,14%5,2mantener
Renta CorporaciónInmobiliario · Value-add3,10%6,5compra
Coca-ColaSector Consumo · Bebidas3,01%4,4mantener
ENCEConsumo · Celulosa y Papel3,00%4,2mantener
RealiaInmobiliario · Oficinas y residencial3,00%5,9mantener
Libertas 7Inmobiliario · Promoción residencial3,00%5,0mantener
Philip MorrisSector Consumo · Tabaco y Nicotina3,00%5,0mantener
Constellation BrandsConsumo básico2,95%6,7mantener
ConocoPhillipsSector Energía · Petróleo y Gas2,94%6,0compra
P&GConsumo · Bienes de Uso Diario2,90%4,5mantener
ExxonMobilSector Energía · Petróleo y Gas2,86%4,5mantener
Southern CompanyServicios públicos · Energía2,84%3,3venta
SerescoTecnología · Software RRHH y Nóminas2,83%6,4compra
PrologisSector Inmobiliario · REITs Logísticos2,83%4,5mantener
ADPTecnología · Software2,81%5,4mantener
Faes FarmaSalud · Farmacéutica2,76%4,9mantener
GestampIndustrial · Automoción2,76%6,6compra
AbbVieSector Salud · Biotecnología2,74%3,1venta
CIE AutomotiveIndustrial · Automoción2,70%5,2mantener
McDonald'sConsumo · Restauración2,70%5,5mantener
Erie IndemnityFinanciero2,70%4,3mantener
Home DepotConsumo · Mejora del Hogar2,64%5,5mantener
MerckSector Salud · Farmacéutica2,64%4,4mantener
Lockheed MartinDefensa · Industrial2,64%5,2mantener
AmgenSalud · Biotecnología y Medicamentos2,60%4,2mantener
Domino'sConsumo discrecional2,59%4,9mantener
Digital RealtyInmobiliario2,59%4,6mantener
NextEra EnergySector Energía · Renovables y Utilities2,58%3,2venta
Knowmad MoodTecnología · Consultoría Digital2,52%6,4compra
InmocementoFinanciero · Holding2,50%5,6mantener
MontebalitoInmobiliario · Holding patrimonial2,50%4,6mantener
Wells FargoSector Financiero · Banca Comercial y Minorista2,50%4,9mantener
Everest GroupFinanciero2,50%5,6mantener
CVS HealthSector Salud · Farmacia, PBM y Seguros Médicos2,47%2,7venta
Global DominionTecnología · Servicios Especializados2,44%6,4mantener
SantanderBanca · Financiero2,43%4,5mantener
CAFIndustrial · Fabricación Ferroviaria2,43%4,9mantener
AbbottSector Salud · Dispositivos Médicos2,43%4,4mantener
CitigroupSector Financiero · Banca Global y Servicios Institucionales2,39%4,6mantener
Cincinnati FinancialFinanciero2,34%6,0compra
AccionaMat. Básicos, Industria y Construcción2,29%2,7venta
IberpapelConsumo · Papel2,29%5,5mantener
StarbucksConsumo · Restauración2,26%3,2venta
Coca-Cola EuropacificConsumo · Bebidas2,24%4,1mantener
Illinois Tool WorksSector Industrial · Fabricación Diversificada2,24%4,9mantener
BofASector Financiero · Banca2,21%4,5mantener
Lowe'sConsumo · Mejora del Hogar2,21%5,7mantener
Diamondback EnergyEnergía2,17%3,4venta
Acciona EnergíaPetróleo y Energía2,10%3,2venta
ArcelorMittalMat. Básicos, Industria y Construcción2,10%5,7mantener
QualcommTecnología · Semiconductores2,09%4,5mantener
J&JSector Salud · Farmacéutica2,09%4,6mantener
UnitedHealthSector Salud · Seguros2,04%3,3venta
FastenalIndustrial2,04%4,3mantener
T-MobileSector Comunicaciones2,03%6,8compra
Tubos ReunidosIndustrial · Tubería de acero2,00%4,7mantener
EcoenerEnergía · Renovables2,00%4,5mantener
CatenonTecnología · RRHH y Selección de Talento2,00%5,3mantener
RedegalTecnología · Agencia Digital2,00%5,3mantener
BlackRockSector Financiero · Gestión de Activos y ETFs1,97%4,4mantener
Marsh McLennanFinanciero · Seguros1,97%5,9mantener
Grupo San JoséIndustrial · Construcción e infraestructuras1,94%6,3mantener
Morgan StanleySector Financiero · Banca de Inversión y Patrimonio1,92%3,9venta
Texas InstrumentsTecnología · Semiconductores Analógicos1,91%3,9venta
JPMorganSector Financiero · Banca1,86%4,4mantener
3MSector Industrial · Diversificado1,86%2,8venta
Union PacificSector Industrial · Ferrocarriles1,83%4,0mantener
Elevance HealthSector Salud · Seguros Médicos Gestionados1,82%4,6mantener
Técnicas ReunidasIndustrial · Ingeniería EPC1,80%4,6mantener
Goldman SachsSector Financiero · Banca de Inversión1,74%4,1mantener
General DynamicsIndustrial · Aeroespacial y Defensa1,70%4,7venta
IntuitTecnología · Software Financiero1,69%6,7compra
GrifolsBienes de Consumo1,67%4,3mantener
AlmirallSalud · Biotecnología y Farma1,66%4,3mantener
Emerson ElectricSector Industrial · Automatización y Tecnología de Procesos1,61%3,1venta
ACSMat. Básicos, Industria y Construcción1,60%4,0mantener
AmadeusTecnología y Telecomunicaciones1,60%6,0compra
FluidraMat. Básicos, Industria y Construcción1,60%4,3mantener
VidralaConsumo · Envases de Vidrio1,60%5,3mantener
Reig JofreSalud · Farmacéutico1,59%5,6mantener
OracleTecnología · Base de Datos y Cloud1,58%5,3mantener
Capital OneFinanciero1,57%3,4venta
CiscoTecnología · Redes y Seguridad1,51%4,8mantener
IndraTecnología y Telecomunicaciones1,50%6,7mantener
Audax RenovablesEnergía · Renovables1,50%5,6mantener
IzertisTecnología · Consultoría Digital1,50%7,3compra
AltiaTecnología · Consultoría TI Sector Público1,50%6,8mantener
FedExIndustrial1,48%4,0mantener
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El análisis de 232 empresas con dividendo revela que la rentabilidad por dividendo, por sí sola, no distingue entre una buena y una mala inversión. La correlación entre yield y calidad del negocio es prácticamente nula (r = 0,29): hay empresas con yield alto y negocio mediocre, y empresas con yield bajo y negocio excelente.

La clave está en el ILP Score, que integra valoración, calidad del negocio, solidez financiera y momento de mercado. Un dividendo atractivo solo tiene sentido cuando va acompañado de un payout sostenible, un balance saneado y una ventaja competitiva demostrable. En caso contrario, lo que parece una oportunidad de ingresos pasivos puede convertirse en una trampa de valor. Como siempre, el dato manda.

Nota: estos datos corresponden a la muestra de 232 empresas con dividendo de las 355 fichas del ILP Universe, actualizadas a 17 de julio de 2026.

Cierre

La conclusión no es «huye de los dividendos altos» —hay grandes empresas que reparten mucho—. Es más útil y menos vistosa: el porcentaje de dividendo, solo, es un mal juez de calidad. Sirve para cobrar, no para elegir. La diferencia entre un dividendo de calidad y una trampa no está en el número que se anuncia, sino en el negocio que hay debajo. Mirar ahí —de forma sistemática, con la misma vara para todas— es justamente para lo que construimos el ILP Score.

Este análisis es informativo y se basa en un modelo cuantitativo público; no es una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero personalizado. Datos a fecha 17 de julio de 2026.