Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 20 de junio de 2026 · Metodología ILP Score
El EBITDA es el beneficio de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
Mide la rentabilidad operativa pura del negocio, sin el efecto de cómo se financia ni de la contabilidad de sus activos. Es muy usado para comparar empresas entre sí.
El EBITDA intenta aislar la rentabilidad del negocio en sí, sin el ruido de cómo se financia ni de la contabilidad de sus activos. Es muy cómodo para comparar empresas, pero precisamente por lo que ignora hay que usarlo con cabeza.
Cómo se calcula el EBITDA
Por eso se considera una aproximación a la caja que genera la actividad principal.
Qué tener en cuenta sobre el EBITDA
- Útil para comparar empresas de distinta estructura de capital o país.
- No es flujo de caja real: ignora inversiones y necesidades de circulante.
- Un EBITDA alto con mucha deuda puede engañar: mira la deuda neta/EBITDA.
Una empresa con 100 M€ de beneficio operativo, 20 M€ de amortizaciones y 5 M€ de depreciaciones tiene un EBITDA de 125 M€. Esa cifra parece estupenda, pero si cada año necesita invertir 80 M€ en maquinaria, su caja real será mucho menor: el EBITDA no lo refleja.
Cómo usamos el EBITDA en nuestro ILP Score
Lo usamos combinado con la deuda y la valoración (EV/EBITDA) en los pilares de Solidez y Valoración. Puedes ver el peso de cada factor en nuestra metodología y comprobarlo en cualquier ficha de acción.
Preguntas frecuentes sobre el EBITDA
¿El EBITDA es lo mismo que el beneficio?
¿Por qué algunos inversores desconfían del EBITDA?
¿Para qué sirve entonces?
Errores comunes
- Tratar el EBITDA como si fuera caja o beneficio: ignora el capex, los impuestos, los intereses y el circulante.
- Comparar el EBITDA en bruto entre empresas de muy distinto tamaño o sector.
- Aceptar el EBITDA ajustado de la dirección sin mirar cuántos extraordinarios se han quitado.
Conceptos relacionados
Para juzgar el valor real, usa el EV/EBITDA, contrástalo con el flujo de caja libre (lo que de verdad entra en caja) y mira el margen operativo.
La calidad de un negocio
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